今天股指跌幅收窄，但无力反弹，没有新增量资金入市迹象，只有看到盘内老资金继续短线捣桨糊，成交量继续萎缩。虽然上海大盘在收市前死守3000点，但是很勉强，就如同当时中石油死守16。7元的发行价一样，太过死板，守了一段时间后，中石油最终还是跌破发行价；值得一提的是，今天深圳成分指数已经创出自去年10月份调整以来的新低，这是一个先行指标。技术指标方面，大盘的日线、60分钟线短线指标都在低位，只能说短线跌多了需要出现一定反弹，但昨天的向下跳空缺口估计很难去回补，因为极度弱市中，短线指标也会钝化。到今天上证指数和深成指的周K线KDJ指标全部死叉向下，中线大盘仍在寻找底部的过程中，而之前被认为是政策底的2990点，在没有外力作用下，跌破只不过是时间问题。

昨天讲到，如果政策面不希望现在下去，就应该及时出台政策，就如同地震救灾一样，要及时，显然我们没有看到，即使在昨天指数都快要跌停的情况下，今天消息面仍然没有任何动静。当然，现在来分析，如果要出政策，一个是融资融券，另外就是平准基金入市，其他也想不到还有什么利好。跌到这种程度上，如果现在出台融资融券政策，笔者估计他的效果还比不上印花税，因为基本上现在都没什么信心，而且之前已经有印花税的前车之鉴，出台印花税，指数涨上去，短线反而是一个高点，如果出融资融券，可能把这个政策继续当作出货的消息，二则，融资确实是利好，但是如果管理层认为现在股价还高，那现在推出融资对于银行等机构还是有很大风险，所以这个东西套推肯定是比较谨慎的，另外可以融资，那融券也可以推，这个是做空的，所以现在很难评价，这个消息推出对市场的反映；另外就是平准基金救市，从目前来讲，3000点的位置，似乎管理层并不急着用平准基金的钱来救市，可能他觉得成本还是太高，最好跌到更便宜的价格，事实确实也是如此，比如我们现在看有些股票，市盈率跌到15倍以下，还在跌，为什么跌，就是因为大家看不清楚，今年明年企业盈利下降的幅度到底是多少，那么只有先跌，可以去找历次大跌走势，股票基本上都会跌过头，涨的时候也一样。所以从这两个政策来讲，如果推出，利好是肯定的，但现在的位置估计一下子还推不出。

同时因为这次股市下跌的原因，并非股市本身，而是大家对经济面的担心和国际市场油价大涨等因素，昨天，国家发改委中国宏观经济学会秘书长王建，就宏观经济及相关政策分析接受 《每日经济新闻》采访时表示，从最新的数据来看，当前中国经济下行趋势已非常明显，目前生产流通以及资本市场的资金短缺非常严重，在这种情况下，央行上调1%准备金率是错误举动，如果宏调政策再不转向，未来经济可能会加速下降。王建不无担忧地表示，再不调整就晚了，财政政策要积极，货币政策也要由"从紧转向积极"。但是很遗憾，这次加大了调控力度，继续收紧银根，看样子，国家这一招出来是宁可让经济下滑，也一定要控制通账，受到影响最大的就是房地产企业，小型地产企业资金链会出现比较大的问题，从目前种种迹象来看，在这轮宏观调控后，中国国内的房价下跌已经是不可避免。地产如果日子不好过，相信很多行业都不会好过，而在整个收紧银根的背景下，企业的资金，包括中小企业的资金也会面临困难，发展缺资金，控制增长速度，上市公司业绩必然下滑，当然现在股票可以逐步流通，没钱怎么办，那小非就到二级市场去卖股票，即使业绩好，但我的成本低，先卖了弄点资金出来，所以先前基金为什么也抱怨，就是要接产业资本套现的筹码。

做多现在只有两条理由，一，估值已经比较便宜（但是便宜的还在跌，机构也不会忍受短线买进马上就跌掉10-20%的这种风险，所以现在即使市盈率很低的股票，从资金流向看，依然没有中线资金大规模建仓的迹象，）；二，政策在奥运前稳定股市，这一条可以说是最重要的，但是现在看来，稳定不是说要涨，可能的意思是跌了慢一点。跌多了，就涨一点，然后再跌，大家都受不了的话，跌个几百点再出个政策，再反弹个把月，拉长调整的时间来打出空间。三、什么能引起大级别反弹：就是经济面的因素，最好的情况是通账下来了，而经济增速下降也不明显，这样对股市的冲击比较小，如果是这种情况可以说跌到3000点应该已经是过头了，但是现在来看，还不是这么回事，另外一种是通账控制住了，但是经济下滑也很明显，这样对上市公司盈利会产生不利影响，那么这个时候宏观调控的策略会从紧缩转向积极。加息周期可能转变为减息周期；但是这里要注意，即使比如说5月份通账下来了，政策不可能马上掉头，因为他需要观察，至少需要观察几个月，政策才有可能松动，但是从现在看，根本看不到从紧的思路有任何变化，况且这次为什么要那么狠，存款准备金加一个点，估计是一定要压住通账，好为油、电的涨价做准备，否则那么高的通账，油和电再涨价，那这个通账有可能转为恶心通货膨胀。

操作上，在一个赚钱不如亏钱快的市场里，现在要做的，只能是控制仓位。从技术上讲，短线或许有反弹,但周K线指标目前显示大盘在这个位置还是不安全，除非往下打出200-300点的空间(在没有政策外力影响下,完全可能发生),那短线机会可能又会增多,仓位控制在半仓以下。